2021年以來，國際鐵礦石價格整體呈現(xiàn)沖高回落走勢，普氏62%鐵礦石指數(shù)從2021年5月高點233美元/噸下跌至11月中旬的不到90美元/噸，直到最近價格才出現(xiàn)企穩(wěn)，升至120-130美元/噸。
　 市場人士表示，作為鋼鐵生產(chǎn)的主要原材料，鐵礦石價格漲跌牽動市場神經(jīng)。經(jīng)歷了價格大起大落，鋼鐵企業(yè)參與期貨市場管理風險的積極性不斷增強。近年來，鐵礦石期貨始終保持平穩(wěn)運行，價格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能發(fā)揮日益完善。“對于企業(yè)而言，在價格波動較大時，應主動參與期貨市場，結合業(yè)務需要和風險點開展利潤套保、建立虛擬庫存和基差點價等，促進行業(yè)健康平穩(wěn)運行?！庇袖搹S負責人表示。
上漲空間有限
  機構人士認為，近期鐵礦石價格回暖主要源于市場對鋼廠鐵水產(chǎn)量回升和補庫意愿增加的預期。
　 長江期貨黑色研究員陳勁偉認為，鐵礦石近期價格止跌回升是受四方面因素影響：一是在前期快速下跌后，礦價已臨近部分高成本礦山成本線，存在一定的支撐。二是預期改善。隨著有關部門持續(xù)釋放跨周期調節(jié)信號，改變了市場對以“一刀切”方式執(zhí)行“雙碳”等政策的擔憂，悲觀預期修復使價格反彈。三是需求止跌。鐵水產(chǎn)量在連續(xù)八周下行后，上周出現(xiàn)少量增加，實際需求改善。四是匯率升值放緩。前期人民幣快速升值導致同樣價格的進口礦到港價格下行，間接壓制了國內(nèi)鐵礦石價格。隨著短期人民幣升值壓力減弱，國內(nèi)鐵礦石價格企穩(wěn)回升。
  盡管如此，相關機構人士認為，近期鐵礦石供需矛盾緩和難掩未來基本面寬松的預期，尤其是2022年下半年，鐵礦石供需結構將更趨寬松，供應缺口將顯著收窄，價格缺乏大幅上漲的基礎。
　 國際機構惠譽也持有類似觀點，其最近發(fā)布的研究報告顯示，該機構預計2022年名義商品價格總指數(shù)將下降7.9%，鐵礦石、鋼鐵等黑色商品跌幅靠前。
助力企業(yè)防范風險
  面對2021年以來鐵礦石等大宗商品價格的大幅波動，期貨市場立足價格發(fā)現(xiàn)和風險管理兩大功能，以市場化手段助力企業(yè)防范風險，為穩(wěn)產(chǎn)、保供、穩(wěn)價貢獻力量。
　 據(jù)中國證券報記者了解，目前，我國鐵礦石期貨品種已發(fā)展成為全球規(guī)模最大、唯一采取單一實物交割的鐵礦石衍生品。2021年前11個月，鐵礦石期貨成交持倉比保持在0.74的較合理水平，法人客戶持倉占比59%，較2020年同期大幅增加了10個百分點，期現(xiàn)貨價格相關性也始終保持在0.9以上。
　 國內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)建龍集團相關負責人介紹，2021年上半年面對鐵礦石價格大幅上漲，公司果斷參與期貨市場進行套期保值，在期貨端建立“虛擬鋼廠”，避免了4000多萬元的利潤損失。“在商品價格大幅波動的背景下，通過期貨套保工具可以在生產(chǎn)利潤率較好的時候提前鎖定成本和收益，有效規(guī)避市場劇烈波動給企業(yè)帶來的風險，起到了保供穩(wěn)價的作用。并且，由于企業(yè)參與期貨套保只需要付出一定的保證金，套保所占用的資金少于鋼廠實際生產(chǎn)運營所需資金，在保護風險頭寸的同時也有助于緩解企業(yè)的資金壓力?！痹撠撠熑苏f。
  除了期貨套保外，基差點價在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中也開始普及。方正中期研究院研究員梁海寬表示，隨著鐵礦石期貨產(chǎn)業(yè)客戶參與比例和國際化程度逐步提升，價格發(fā)現(xiàn)功能也愈發(fā)得到認可，一些國內(nèi)企業(yè)乃至國外大型礦企、貿(mào)易商已逐步開始利用期貨價格來定價?！拔磥恚S著鋼廠和貿(mào)易商對期貨市場的更深入了解和參與，期貨基差點價的應用會更加廣泛，更有利于提升國內(nèi)鋼鐵企業(yè)對原料端的議價能力?！彼f。

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